茅台跌了?没关系去看看实体店会发现一瓶难求

业界
2017
11/19
05:18
创业邦
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茅台跌了?没关系去看看实体店会发现一瓶难求_行业观察_电商之家

一直暴涨的茅台跌了!11月17日,全天市值蒸发362亿元。要知道,在这前一天,它刚刚突破700元大关,高高站在中国股市的珠穆朗玛峰上,总市值突破9000亿元!

买房投资被抑制,不如买茅台。

在一手茅台股价追平北京房价的情况下,茅台这口酒到底买不买?

买房不如买茅台,卖茅台堪比卖军火

茅台暴涨之后出现大跌

在严控三公消费的大背景下,贵州茅台竟然成为今年A股上最热的明星,股价飞天直冲云霄。从年初的327元起步,11月16日突破每股700元大关,涨幅近120%,市值突破9000亿元,距离万亿市值仅一步之遥。

“买房不如买茅台”“卖茅台堪比卖军火”“茅台就是提款机”的说法甚嚣尘上。

15日,国际知名投行高盛高调表态,将茅台股价大幅度上调到881元,这也是高盛半个月内第二次调高茅台目标价。

一家国内的的券商分析,茅台的市值未来是1.85万亿,这一数字远远超过当前贵州省的GDP。

面对如此狂飙突进的形势,茅台自己可能都“看不下去”了。16日晚间,茅台方面发布公告“降温”,直言“关于公司过高的目标股价及估值均不代表公司的态度,希望广大投资者和消费者理性看待,审慎决策。”


同日,新华网发表《理性看待茅台的股价》一文,文章呼吁,茅台是A股市场上珍稀的“慢牛”,莫要让这头健康的“慢牛”被揠苗助长变成了一头“奔牛”,这将对价值投资带来巨大伤害。

受此影响,11月17日早盘,贵州茅台在连续大涨之后遭遇“急刹车”,截至下午收盘,报690.25元/股,全天市值蒸发362亿元。


根据11月16日最新收盘市值,在统计的3432家A股公司中,仅有257家公司的总市值高于354亿,超过90%的A股公司总市值还没有贵州茅台半天跌去的多。

被茅台灌晕的股民,这下被打懵了。

回顾茅台700元之路

牛气冲天原因何在?

茅台为何这么牛?我们先来回顾一下今年茅台的700元之路。


年初327.49元开盘;

4月19日盘中突破400元高位;

8月14日突破500元,用时80个交易日,成为A 股首只股价突破500 元的股票;

500元到10月26日突破600元,用时缩短至48个交易日;

600元到11月16日突破700元高位,仅用了15个交易日。 

其中,11月16日的茅台市值一举突破9000亿大关,达到9033亿,在A股公司中位居第八。

如果按流通市值计算,贵州茅台已跃居第四,仅次于工商银行、中国石油和农业银行。 

与国内知名上市公司市值比较,贵州茅台的市值是万科A的2.71倍、格力电器的3.13倍、伊利股份的4.4倍、中兴通讯的5.75倍、青岛海尔的7.42倍、三一重工的13.76倍。

同花顺数据显示,在近一年内,119家机构给予“买入”评级,51家机构给予“增持”评级,给予“中性”“减持”“卖出”等评级的机构为0家。这意味着,没有一家机构看空贵州茅台。

与股价相对应的,茅台洒的价格也是“没有最贵只有更贵”。

自2011年11月17日开始收录茅台飞天茅台53度(带杯)500ml在亚马逊的历史价格数据,过去六年间:

2012年1月1日,出厂价提高33%,价格为819元;

2013年出厂价819元未变,但是指标外999元;

2014年出厂价继续是819元,但是零售价曾一度跌破0元,逼近出厂价;

2015年茅台通知茅台酒代理,规定飞天茅台一批价上调至最低850元,零售价为1199元;

截止2017年4月15日,茅台飞天53度价格为1299元 。

统计区间发现,2015年11月11日该款茅台出现了历史最低价格836元。但茅台酒的价格整体在不断的上涨。且8月初开启了供不应求的局面,火爆程度都不亚于“春运”前的火车票售票点。从限价每瓶1299元的飞天茅台在直营专卖店每天只出售18 瓶到如今几近“无酒可卖”。

分析称,这次茅台被卖到断货的主要原因还是大众消费能力的爆发。

茅台作为中国的一个白酒文华符号,在年轻人中更多的可能是在与长辈饮酒时对老一辈的敬意,和生意场上的专属——你请人喝一瓶或送人一瓶茅台,对方知道值1000块;而你请人喝或送人一盒1000块钱的茶叶时,对方总是将信将疑。

从直营专卖店到资本市场,在一实一虚两个舞台上,茅台都爆发出冲天的“牛”劲。

究其原因,茅台具有和房子一样的增值功能,兼具消费品、收藏品、投资品的属性。现在,一手茅台的价格是6万多,马上追平北上深的房子均价。

话说回来,茅台的股价真是泡沫吗?记得曾经有人说“你等一万年,也看不到茅台崩盘”,为什么这么说呢?

“确定性”给了贵州茅台股票溢价,贵州茅台每年的业绩非常稳定、分红也非常稳定,不错的股息回报给了长线资金配置的理由。

对贵州茅台自2001年上市以来的业绩情况进行了梳理可以发现,16 年间,其主营收入增长了24倍多,净利润增长了50多倍,并且保持逐年增长的态势,无一年例外。

从加权平均资产收益率指标来衡量,其是当之无愧的绩优股,连续16年保持10%以上,而从现金分红指标来看,更是傲视A股,16年间分红从未停止,累计分红数额超过430亿元。

从茅台的三季报来看,前三季度茅台总收入444.87亿,同比增长61.58%;前三季度净利润213.61亿,其中归属上市股东净利润199.84亿,同比增长60.31%。

不说营收利润,茅台更让许多企业望尘莫及的是它的毛利率和净利润率,90%的毛利率以及50%的净利润率,放眼全球都是凤毛麟角。

所以,从这个角度看,机构和股民看好茅台是没有错的。因为他们看好的是茅台这家企业本身,而非庞杂的市场情绪这些。

巴菲特爷爷说过:“价值投资并不能充分保证我们投资盈利,因为我们不仅要在合理的价格上买入,而且我们买入的公司的未来业绩还要与我们的估计相符。”

别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧

茅台虽好,不要贪杯

当前中国民间资本过剩都在寻找保值增值的投资品,在房产投资被抑制之后,茅台酒不断涨价的效应以及所谓年份酒的收藏价值,导致今年茅台酒成为“投资品”。


我们不清楚市场上大量囤积与抢购的行为是投机者驱动,还是有什么力量,也不清楚茅台酒供应短缺是一种营销策略,还是投资需求过于旺盛。但确定的是,茅台酒已经成为抢购的“投资品”,大量的限购现象制造了供不应求的景象。

一个很清楚的逻辑是,因为市场投资需求旺盛,导致茅台酒供不应求,造成价格也不断上涨。价格上涨带来的短期增值又刺激更多的投资需求。数量与价格齐涨让公司业绩猛增,从而刺激股价也随之不断攀升。

当股价上涨,什么利好都来了,有人说茅台可以治肝癌,而不是喝白酒容易得肝癌了;还有财迷心窍的人,因为买了茅台股票,不惜一切代价吹捧茅台,恨不得在茅台身上赚到几辈子的钱。

最搞笑的是,他们还吹嘘茅台是稀缺品,永远是独一无二的。当然,原油也是稀缺品,越来越少,但是原油也崩了,黄金也是稀缺的,但是黄金也从1900美元跌到1250美元,茅台比黄金还稀缺?

但是,投资(投机的色彩更重)需求不可持续,一旦投资需求放缓,茅台酒的价格也难以持续上涨,两者会形成负反馈,影响营收并最终冲击股价,股价的下跌又冲击茅台酒量价下跌,这是典型的“资产泡沫”破灭的过程。

在茅台的团购客户中,已经隐约闪现基金公司的身影,很多经销商、专卖店最大的团购客户是基金公司,基金公司的背后,有可能着一大群投资客,这些所谓的高端客户,可能是一些不喝酒的主,也许他们才是茅台价格飞涨的幕后推手。

在目前这种情况下,如果有基金公司与大商勾结,共同投资炒作茅台酒,并不会让人感到意外,因为有足够的利益驱动,说不定还有基金公司成为了茅台的隐性经销商。

想到这里,不由让人倒吸一口凉气。

茅台这口酒到底是买还是不买?

股价的涨跌和酒的价格涨跌是靠供需关系决定的,也靠市场人为干预影响的。对于茅台酒而言,酒的囤积居奇和二级市场筹码高度集中,控制股价其实是一个道理。暂且不说股价崩塌,当确实到了一定程度,还是会有高出不胜寒的感觉。

茅台虽好,但也不要贪杯,茅台是好公司好股票,但是被这些人给玩坏、玩残了。

截至发稿,茅台股价为690.25元。

查阅贵州茅台公告显示,其2016年底股东户数为5.2万户,2017年一季度6.8万户,二季度8.1万户,三季度6.4万户,呈现倒“U”形变化趋势,这或许意味着虽然贵州茅台股价持续走高,但一些投资者已选择离场。

同样地,机构数量变化趋势也呈倒“U”形,2017年一季度403家,二季度814家,三季度574家。

在已经有投资人离场的情况下,贵州茅台未来走势会如何?

是时候把巴菲特的那句话重新拿出来思考的时候了,“别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧”。

THE END
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