10月28日，因为受到阿里巴巴将收购10.82%美年健康股份的刺激，美年健康突然涨停!
但是，如果把时间再拉长一些就会发现，这家公司在股市的表现并不如意：今年4月，它的市值曾高达723亿，相当于一个科大讯飞，然后，半年内跌去160亿!
但因为阿里巴巴的参股，其创始人却成功套现72亿，成为人生赢家!
1、公司创始人是资本玩家
美年健康成立于2004年，前身是上海天亿医疗，董事长叫俞熔。
俞熔出生于1971年，父母都是西安交大的教授。龙生龙凤生凤，得到家庭遗传基因的俞熔一拱手就考进了上海交大。
1993年，俞熔从上海交大毕业，他主动放弃了国家分配的工作，跑到一家房地产策划公司就职。要不说艺高人胆大，有恃才无恐，当时的俞熔，已经敏锐地看到国家房地产政策向上海倾斜的必然逻辑，果然，几个房地产项目做下来，他创办了自己的房地产公司，以最快的速度在魔都完成资本的原始积累。
美年健康创始人俞熔
柳枝顺从风势，方能枝繁叶茂，事实证明，顺势而为让俞熔在随后的一次次人生转型中好风借力，直上青天。
1998年，俞熔看到投资市场的 势 ，拿出前几年在房地产市场赚到的真金白银改换门庭，成立天亿投资集团公司，该公司投资了包括雷柏科技在内的8家上市公司，在惊心动魄的全球金融危机到来前后灵活游走。这也为日后俞熔带领美年健康借壳登陆A股、连续并购扩张积累了丰富的经验。
2004年，俞熔再次看到健康产业的 势 ，成立了天亿医疗。
但是初入医疗健康产业的俞熔一开始多次碰壁：2004年投资上海国际护理学院，失败;2005年意欲4000万合作收购上海第九人民医院，被实力超群的中信投资截胡。
2006年，俞熔迎来他在医疗健康产业的第一笔成功投资：从上海市卫生局手中接过了国宾体检20%的股权。也正是通过这次投资，让俞熔看清了体检行业这座蕴含着巨大需求的 裸矿 ，果断成立了美年大健康。
2011年后，美年大健康和沈阳大健康合并，实力大为增强，首次跻身行业前三名。
当时的行业前三名是爱康国宾、慈铭体检、美年大健康，但这个格局持续不了多久了，因为排名第三的美年大健康已经在谋划着吞掉行业前两名了!
2015年，美年健康进行了一系列眼花缭乱的资本操作：借壳 江苏三友 ，作价55亿元成功在A股上市的同时，随手吞下慈铭体检，还向爱康国宾发出收购要约(被爱康国宾拒绝)!
爱康国宾这条大鱼没有吞下来，美年健康一转身，将北京绿生源体检中心、西安康成连锁体检中心、广东体检龙头瑞格尔等这些小虾悉数拿下，成为体检行业的龙头企业。
上市以后，美年大健康也开始了一路狂奔：它每年的营收增速都保持在30%以上，其中2016年和2017年的增速都超过40%;门店扩张上，美年大健康2016年一年扩张了200家体检中心，2017年又新增100多家体检中心。
到目前为止，美年大健康在行业的健康体检中心总数增速近45%，在全国建立了近700家体检分院：从体量上而言，它已强大到没有任何一个同行可以接近或超越它。
2、美年健康真的健康吗?
但问题是，美年大健康真的发展得健康吗?
美年健康2019年半年报显示，报告期内新增50家门店，所并购近300家子公司中，有108家属于溢价收购，产生的商誉高达51.29亿元，其商誉减值暴雷风险在增加。
究其原因，从公司成本结构看，这是一家典型的营销驱动型公司，当公司营销层面出现商誉减值等问题时，高速增长就会突然放缓，这一点从2019年上半年年报已得到显示：报告期内，公司实现营收36.41亿元，同比增长骤降为2.93%!
何况这几年，美年大健康一直是在板砖和唾沫齐飞中高速扩张的。
2016年3月，一份 实名举报声明 流出江湖：爱康国宾直指美年健康及其实际控制人俞熔在上一年收购慈铭体检时违反反垄断法，行业为之震动，但最终不了了之;
2018年7月，一名美年大健康前员工在文章中爆料，称有客户在美年做体检时未发现异常，随后在其他医院确诊为胃癌晚期并已全身扩散;美年大健康随后称事实无据，随后和该员工达成和解;
公开资料显示：2014年到2017年，上海美年门诊部五次被上海卫计委、市场监督管理局、税务局等处罚，处罚原因包括生产销售商品不符合保障人身财产安全要求、未取得《医疗机构执业许可证》擅自执业等;2015年到2018年，上海美横门诊部八次被上海卫计委处罚，处罚原因包括诊疗活动超出登记范围、未取得护士执业证书人员上岗等。
考虑到作为健康行业的美年大健康这些年存这么多违规、失职等 不健康 的行为，公司市值半年跌去160亿，也就不奇怪了。
3、创始人72亿套现，躺赢!
但是不管怎么样，美年大健康作为体检行业老大的地位还是很稳固的，这也是阿里巴巴等巨头 相中 它的原因。
马云对大健康行业一直非常看好，他曾提出过一个著名的 双H战略 ，称互联网10年后的机会是健康(health)和快乐(happiness)，体验行业的两大巨头美年大健康和爱康国宾当然一直是阿里关注的重点。
对美年大健康和爱康国宾而言，公司发展过程中出现的商誉风险、负债可能、违规营业、资质隐患等问题可能非常棘手，但是这些问题在阿里的资金、技术、大数据赋能下，很快就会消失于无形，还能整合成强大的战斗力!
所以早在三年前，阿里、云锋基金、苏宁易购就已经参与美年大健康竞对手爱康国宾的私有化并最终落袋为安，将后者收之帐下。
如果这次阿里拿下部分美年健康的股份，也意味着民营体检行业的最后一个龙头已经纳入阿里的大健康的版图。
今后，体检、看病、吃饭、购物、理财、买保险、吃喝玩乐、生老病死 都和阿里有关了!
而在阿里获得美年健康10.82%的股份后，美年健康创始人俞熔也在公司市值半年跌去160亿的不利形势下成功套现72.65亿：有一种赢，叫躺赢，只要你是躺在趋势上!
