在2014年年终全球IT企业市值排名上，苹果公司以6473亿美元排榜首，苹果公司的股价全年上涨了40%。近日多家投行对苹果公司的股价作出评级和预测，受此影响苹果股价连跌数日...
在2014年年终全球IT企业市值排名上，苹果公司以6473亿美元排榜首，苹果公司的股价全年上涨了40%。近日多家投行对苹果公司的股价作出评级和预测，受此影响苹果股价连跌数日，公司市值也下降到6213亿美元。苹果iPhone销售如此火爆，为何有投行下调对苹果的评级？
苹果即将公布季度财报 投行认为iPhone销量长期增速将放缓
首先是日本野村证券对苹果股票降级，野村证券分析师Abhey Lamba的报告将苹果股票评级从 买入 降为 中性 ，不过维持115美元目标价。野村证券作出此判断的原因包括：1.2015年第二季度到第三季度，iPhone销量增速将放缓 2.苹果手表的销量可能不及预期，对苹果公司的形象和品牌都会造成影响。
库克接任CEO后，苹果的公司业绩和对股东的回馈支撑着公司的高股价
苹果公司的股价基本系于iPhone一身，这是投行最大的忧虑。因为iPhone销售的火爆，在2014年11月苹果股价一度上涨至113.45美元，创下历史新高，这一价格相当于拆股前的794.15美元。苹果于2014年6月执行了股票1拆7，在拆股前苹果公司股价最高达到705.07美元，不过是iPhone 5发布时。分析师预测2015年第一季度（苹果将2014年10、11、12月列为第一季度，也就是一年中最重要的圣诞季）苹果将将销售6500万部至7100万部iPhone，远超2014年第一季度的5100万部。这是支撑苹果目前股价的条件，不过长期看第二季度和第三季度的确是下降的，并且Apple Watch迟迟不出货，也是个不确定因素，所以野村证券的报告并非没有缘由。
不过与野村证券分析师Abhey Lamba相反的，瑞士信贷分析师Kulbinder Garcha将苹果公司股票评级由 中性 上调至 买入 ，目标价从110美元上调至130美元。Kulbinder Garcha认为第四季度iPhone销量达7100万部，预计2015和2016财年，苹果公司每年可销售在2.15亿部iPhone，预测2015财年苹果公司销售2000万Apple Watch；苹果公司将用超过400亿美元的现金回购股票或派息。
投行对Apple Watch的销售看法不一
苹果公司将于1月27日公布2015年一季度财报，这个季度的财报是iPhone 6上市后的第一个财报，销售数据肯定是不错的，投行们关注的是苹果对下一财季的业绩展望，以及苹果公司此前未公布的Apple Pay用户量等其他数据。2014年四季度的苹果财报中，苹果公司共卖出3900万部iPhone、1230万部iPad、550万部Mac，营收421亿美元。苹果公司预测2015年一季度，营收可达635亿至665亿美元。2015年一季度，苹果营收为576亿美元，卖出5100万部iPhone，不过目前看来iPhone 6的销售形势很好，监控销售量的投行认为能售出至少6300万部iPhone。每年第一季度都是苹果财报最好的一个季度，因为是近几年iPhone上市后的第一个季度，持币待购的粉丝会大量购买，并且包括美国的圣诞季，也对销量有很大的提振。有分析师乐观的认为，苹果的2015年一季度收入将可能超过700亿美元，甚至可摸到750亿美元，iPhone销售达到7500万部。
从iPhone 6上市以来，对苹果公司股价作出评级的投行有：
2014年09月10日 高盛上调苹果目标价 至115美元
2014年09月22日 环球证券上调苹果股票目标价 至130美元
2014年10月03日 德银将苹果股票评级从买进降至持有
2014年11月14日 瑞银上调苹果公司目标价至125美元
2014年12月01日 巴克莱维持对苹果股票的增持评级 上调目标价至140美元
2014年12月09日 花旗上调苹果公司目标价至135美元
2014年12月22日 派杰维持对苹果股票的增持评级 目标价135美元
2015年01月13日 瑞信上调苹果评级至跑赢大盘 目标价130美元
2015年01月14日 野村下调苹果评级至中性 目标价115美元
为何投行的观点相差如此之大？
1 各家投行的消息源不同、关注点不同。野村证券关注的是苹果公司销售iPhone的趋势，并且不看好Apple Watch。瑞士信贷关注的是苹果目前销售iPhone的数量，并且对未来的销量较乐观。
2 在Apple Watch最终上市之前，谁也无法预测Apple Watch的具体表现，投行的分析师本来就是根据蛛丝马迹作出种种靠谱或不靠谱的预测，苹果公司的股价涨涨跌跌也就反映了投行报告对机构投资者的影响。
3 各家投行与苹果公布的数据的差异原因在于，投行追踪的是最终用户购买数量，苹果公司财报中给出的销量则是包括渠道销售量。投行毕竟不能覆盖全球所有地区，他们作出的调查样本会影响他们的数据判断。而渠道备货是很正常的，包括与苹果公司签约的移动运营商会根据销售情况大量备货，苹果公司都会将这些视为已销售的数据。也因为中国移动运营商的渠道全部打开，中国在这个季度超过美国，成为最大的iPhone销售市场。
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